Nhận định nhanh cổ phiếu: POW (Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam)

Điểm nhấn

POW hưởng lợi khi Dự thảo QH điện 8 nâng cao vai trò của điện khí. Hiện, điện khí chỉ chiếm 9.3% tổng cơ cấu nguồn điện nhưng theo QH điện 8 thì tỷ trọng đóng góp của điện khí sẽ nâng lên 26% vào năm 2030. 

POW tiếp tục đầu tư thêm 2 nhà máy nhiệt điện khí là NT3&4 với tổng công suất 1,500MW và sở hữu 33% cổ phần dự án LNG Quảng Ninh (quy mô dự án giai đoạn 1 dự kiến khoảng 1,500 MW) bên cạnh việc doanh nghiệp này đang vận hành 3 Nhà máy điện khí với tổng công suất 2,700 MW. 

Dự kiến nhà máy NT3 sẽ đi vào hoạt động thương mại từ 2024, nhà máy NT4 từ 2025 & dự án LNG Quảng Ninh dự kiến đi vào hoạt động trong giai đoạn 2024-2026. 

Theo thông tin từ POW, Tổ máy số 1 Nhiệt điện Vũng Áng 1 sau một thời gian bảo dưỡng, sửa chữa đã trở lại vận hàng thương mại, chạy ổn định và vượt công suất thiết kế. Điều này sẽ góp phần cải thiện doanh thu của POW trong giai đoạn sắp tới.

Kết quả kinh doanh

Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam ghi nhận kết quả kinh doanh quý 2/2023 với doanh thu thuần 8,431 tỷ đồng, tăng 13% svck. Tuy nhiên, giá vốn tăng mạnh hơn gần 22% lên 7,961 tỷ đồng khiến lợi nhuận gộp giảm mạnh còn 469 tỷ đồng. Dẫn đến, PV Power chỉ thu về 239.2 tỷ đồng lãi trước thuế, giảm gần 60% svck. Lợi nhuận sau thuế đạt 126.3 tỷ đồng, giảm gần 70%. 

Lũy kế 6 tháng, PV Power ghi nhận 15,855 tỷ đồng doanh thu, tăng gần 10% svck. Khấu trừ chi phí, lợi nhuận ròng của cổ đông công ty mẹ giảm 42.3% còn 660 tỷ đồng. 

Nguyên nhân của việc POW giảm sút lợi nhuận so với cùng kỳ năm 2022 là do

• Mảng thuỷ điện bị ảnh hưởng do lưu lượng nước về các hồ thấp, các nhà máy không hoạt động hết công suất, dẫn tới doanh thu thủy điện giảm trong khi giá vốn không giảm tương ứng do chi phí cố định chiếm tỷ trọng lớn giá vốn.  
• Giá vốn trong kỳ tăng cao do giá nhiên liệu tăng. 
• Ngoài ra, trong Q2/2022, POW có ghi nhận doanh thu chênh lệch tỷ giá của Hợp đồng mua bán điện Nhà máy điện Vũng Áng 6 tháng cuối năm 2018 trong khi Q2/2023 không có khoản tương tự. 

Góc nhìn kỹ thuật

Cổ phiếu POW vẫn đang trong nhịp điều chỉnh sâu, sau khi tạo pha thay đổi tính chất cấu trúc tăng hồi giữa tháng 8. Hiện tai, giá cổ phiếu này đã tiệm cận vùng Demand quan trọng 10 – 10.5 và tạm thời có lực bắt đáy khi hình thành mô hình đảo chiều với sự xác nhận từ volume giao dịch. Trường hợp tích cực, POW có pha thay đổi tính chất cấu trúc giảm khi vượt vùng giá 12 thì có thể kỳ vọng cổ phiếu này quay trở lại sóng tăng, khi đó mục tiêu gần là vùng đỉnh 14.2.