Thứ Năm 01/11/2023

Nhận định nhanh – Cổ phiếu SSI (CTCP Chứng khoán SSI)

Tình hình kinh doanh của Chứng khoán SSI quý 3/2023 khả quan, triển vọng lớn khi hệ thống KRX được áp dụng

Kết quả kinh doanh

Kết quả kinh doanh quý 3/2023, SSI ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 1,941 tỷ đồng, tăng 44% so với cùng kỳ năm trước.

Hoạt động tự doanh khởi sắc khi lãi phát sinh từ tài sản tài chính FVTPL tăng mạnh 73% so với quý 3/2022, đạt 765 tỷ đồng.

Doanh thu mảng nghiệp vụ môi giới đạt 535 tỷ đồng, tăng 58% và chiếm tỷ trọng lớn thứ 2 trong cơ cấu tổng doanh thu.

Lãi từ cho vay (chủ yếu cấp margin) và phải thu của SSI trong quý 3 cũng tăng 6% so với cùng kỳ năm trước lên 431 tỷ đồng.

Kết quả, lợi nhuận trước thuế của SSI trong quý 3/2023 đạt 880 tỷ đồng, gấp 2.1 lần so với số lãi đạt được quý 3 năm ngoái.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2023, công ty mang về 5,111 tỷ đồng doanh thu hoạt động, tăng 3% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 2,204 tỷ và 1,780 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ.

Tiềm năng

Vị thế là công ty chứng khoán lớn nhất Việt Nam, về thị phần xếp thứ 2 sau VPS nhưng công ty SSI tập trung vào phân khúc khác với VPS nên xét về lợi nhuận thu về thì SSI bỏ xa VPS.

Đội ngũ phân tích nghiên cứu có chuyên môn cao góp phần nâng cao chất lượng tư vấn đầu tư nên luôn là công ty chứng khoán được lòng phân khúc khách hàng cao cấp. Thế mạnh từ đội ngũ này còn thể hiện qua kết quả của Mảng tự doanh, khi luôn chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu doanh thu của SSI.

Dư nợ cho vay margin duy trì trên 10,000 tỷ đồng, mang lại nguồn thu nhập ổn định từ lãi vay tương đối lớn.

Uỷ ban chứng khoán có kế hoạch đưa hệ thống KRX vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong cuối năm nay. Điều sẽ làm cải thiện khối lượng giao dịch trung bình phiên (khi có thể được giao dịch T+0, bán khống…) nên SSI với những lợi thế từ nội tại doanh nghiệp hàng đầu hoàn toàn có thể ghi nhận tăng trưởng đáng kể trong mảng môi giới và tư vấn đầu tư.

Góc nhìn kỹ thuật

Cổ phiếu này giảm mạnh nên đã thay đổi cấu trúc tăng thành giảm ngắn hạn. Hiện tại, giá SSI đang ở vùng hơp lưu nhiều yếu tố MA200 daily, đỉnh tháng 8/2022, PP-yearly và vùng Fibo 50% sóng tăng nên có thể kỳ vọng có pha hồi kỹ thuật tại đây. Vùng kỳ vọng là GAP giảm 30.x hình thành trước đó.

Trường hợp xấu không có lực mua mới thì vùng base 20 – 22 (fibo retracement 0.618 tại đây) sẽ là hỗ trợ kế tiếp.