Nhận định nhanh cổ phiếu KDH (Đầu tư và kinh doanh Nhà Khang Điền): Quỹ đất lớn sẵn sàng triển khai tại TP. Hồ Chí Minh

Kết quả kinh doanh

Quý 2/2023, CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HOSE: KDH) ghi nhận Doanh thu thuần đạt 587 tỷ đồng (-20% svck) và LNST đạt 248 tỷ VND (-25% svck) chủ yếu từ ghi nhận chuyển nhượng các lô đất nhỏ không nằm trong kế hoạch triển khai và một số ít sản phẩm Classia.

Luỹ kế 6 tháng đầu năm, KDH đạt 1,014 tỷ đồng doanh thu, tăng 15.5% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận gộp về bán hàng tăng 43.5%, đạt 848.2 tỷ đồng.

Lợi nhuận sau thuế 6 tháng của KDH đạt 457 tỷ đồng. So với kế hoạch lợi nhuận sau thuế đạt 1,000 tỷ đồng đề ra trong năm 2023, 6 tháng, KDH đã thực hiện được gần 46% mục tiêu và hoàn thành 32.7% kế hoạch về doanh thu cả năm (năm 2023 mục tiêu đạt 3,100 tỷ đồng doanh thu).

Tình hình kinh doanh

Dự án The Classia Khang Điền đang tập trung bàn giao các sản phẩm còn lại trong năm 2023, đây là dự án đóng góp chính vào nguồn doanh thu của KDH năm nay.

Tháng 5 vừa rồi, Khang Điền cũng đã ký hợp tác với Tập đoàn Keppel trong việc phát triển 2 dự án ở TP Hồ Chí Minh(Clarita và Emeria đều nằm trên đường Võ Chí Công, phường Bình Trưng Đông, TP. Thủ Đức). Thương vụ này sẽ giúp KDH ghi nhận dòng tiền 3,200 tỷ đồng trong nửa cuối năm nay.

Sắp tới với việc mở bán các dự án Privia, Clarita và Emeria, KDH sẽ ghi nhận được khoản thu lớn dự kiến trên 8,000 tỷ đồng cho năm 2024 và 2025. Đây là động lực để góp phần làm tăng trưởng lợi nhuận vượt bậc so với giai đoạn trầm lắng 2020 – 2023 vừa qua của doanh nghiệp này.

Tiềm năng hiện tại

Nhà Khang Điền đang triển khai 4 dự án BĐS mới đó là Privia, Emeria, Clarita, The Solina và Khu công nghiệp Lê Minh Xuân (giai đoạn mở rộng) sẽ đóng góp tích cực vào loại nhuận của doanh nghiệp.

Việc hợp tác với tập đoàn lớn Keppel với 2 dự án nhỏ sẽ tạo bước đệm để hai bên tiếp tục hợp tác sâu rộng hơn trong những dự án lớn về sau.

Nền kinh tế phục hồi trở lại, sức mua gia tăng, đặc biệt là nhu cầu nhà ở thực đang tăng cao ở giai đoạn hiện tại trong khi đó giá căn hộ càng ngày leo thang nên việc KDH phát triển những sản phẩm phù hợp với nhu cầu của khách hàng sẽ cải thiện tốc độ bán hàng, tạo dòng tiền để tiếp tục phát triển các dự án lớn khác. Điều này cũng đã thể hiện trong việc mở bán dự án Classia từ cuối năm trước.

Kế hoạch dự kiến

KDH tiếp tục mở rộng hoạt động kinh doanh, lên kế hoạch phát triển thêm các dự án mới. Trong đó, dự án Tân Tạo (330 ha) đã hoàn thành 80% giải phóng mặt bằng, kỳ vọng được mở bán trong năm 2025 và dự án Phong Phú 2 (132.9 ha) đã GPMB 30%.

Rủi ro

Rủi ro pháp lý làm kéo dài tiến độ phát triển dự án mới, từ đó gia tăng chi phí, đặc biệt là chi phí lãi vay khi KDH đang gia tăng đòn bẩy vay nợ dài hạn để tài trợ cho việc phát triển các dự án.

Việc kinh tế phục hồi chậm cho dù nhà nước đã có nhiều chính sách hỗ trợ để tăng trưởng tín dụng nhưng tốc độ tăng trưởng đang còn khá chậm. Điều này sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu chi tiêu trong ngắn hạn của người dân khi sức ép về tỷ giá buộc chính phủ phải thu hẹp nguồn cung tiền.

Kết luận

Mặc dù, trong ngắn hạn đang chịu ảnh hưởng bởi sức mua suy yếu của nền kinh tế nhưng Nhà Khang Điền đã và đang có bước đầu phục hồi trở lại. Vấn đề nhà ở vẫn là mối quan tâm của người dân trong dài hạn khi tốc độ đô thị hoá nhanh và dân số đang gia tăng đặc biệt người trong độ tuổi lao động.

Với lợi thế là một trong những doanh nghiệp BĐS đang có quỹ đất lớn sẵn sàng triển khai dự án tại địa bàn TP. Hồ Chí Minh, KDH sẽ có bước tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn 2024 – 2026 sắp tới.